近日，多地发布高（gāo）温预警，用电负（fù）荷（hé）攀升（shēng），进入7月后，全国陆续（xù）出（chū）现（xiàn）高（gāo）温（wēn）天气，江苏、浙（zhè）江、广东、河（hé）南陆（lù）续出现用电高峰。7月14日河南省限电通知发布（bù），煤（méi）矿生产电煤一律不得外销，云南也有消息传闻经历过5月底枯水期（qī）限电后再次发布限电（diàn）通知，此轮（lún）限电对有色金（jīn）属（shǔ）市场影响多大，SMM第一时（shí）间进行了市场调研汇总分析（xī）如下：

铝加（jiā）工大省（河南）供电紧张 企业（yè）安否？需求降否？价格跌否？

      近（jìn）日，市场（chǎng）传出河（hé）南省（shěng）发改委红头文件，称7月11日晋（jìn）东南地区暴雨致使侯月线（xiàn）、太焦线中断，对河南省（shěng）省外电煤运输产生较大影响。因供电紧张，河南省内多（duō）家铝加工企业于7月14日受（shòu）到限电影响被迫减产。甚至网传“河南省铝板带箔企业已几乎全（quán）部停产”。

       铝杆企业：铝（lǚ）杆企（qǐ）业跟电解铝企业签（qiān）订长单，铝水供应（yīng）较稳（wěn）定，开工率（lǜ）变动的情（qíng）况不（bú）多，目前河南（nán）省内电工圆铝杆企业大多维持前期开工水平，铝（lǚ）价（jià）高位运行（háng）叠加省内（nèi）线缆企业（yè）限产使得目前河南省内铝杆（gǎn）出货速度放缓（huǎn），下游接货一般，如果弱限电状（zhuàng）态持续，预计也会导致铝杆企业现（xiàn）货库存增加。

铝线缆企业：据SMM调（diào）研（yán）了解，目前河南省内铝线缆企业（yè）受错峰用电影响，大部分企业有减产压（yā）产的情况，生（shēng）产企（qǐ）业（yè）内的熔炉限制（zhì）开启，白天生产负荷（hé）下降（jiàng）明显，企业不得不加大夜班生产力度，日均产量预计下滑10-20%左右。部（bù）分小企业，一方面受（shòu）制于限电影响，另一方面因铝（lǚ）价持续高位震荡，直接选择（zé）停产。

      铝板带箔企（qǐ）业：SMM与几（jǐ）乎所有河南省大中型铝（lǚ）板带箔（bó）厂（chǎng）取得（dé）联（lián）系，经（jīng）初（chū）步统计，当前河南省铝板带箔日均运行产能1.21万吨（dūn）左右（yòu），SMM调研企业日（rì）度产量约1.10万吨，调研样本（běn）产量占全省产量超（chāo）90%。调研样本企业目前（qián）合计日均减产约0.33万吨，占（zhàn）调研企业（yè）日（rì）度产（chǎn）量比重（chóng）约30%。据此推算河（hé）南全（quán）省铝板带箔日均减产约0.36万（wàn）吨。全（quán）国电解铝（lǚ）日度（dù）消费量平均约11万吨，受限电（diàn）影（yǐng）响最为严重的河南铝板带箔板块（kuài）日（rì）均消耗（hào）量占总消费（fèi）量比重也仅3.3%，影响并不剧烈。

      据SMM调研了解，此次（cì）河南错（cuò）峰（fēng）限（xiàn）电，对上游氧化铝企业及电解（jiě）铝企业产量影响较小，其（qí）中氧化铝（lǚ）企业仅有（yǒu）一家（jiā）企（qǐ）业压（yā）产，该企业减产的主因是企业铝（lǚ）土矿紧（jǐn）缺，限电进一（yī）步（bù）让（ràng）该企业缩减产量而已。就目前电解铝企（qǐ）业的（de）反馈来看，目前（qián）电解铝（lǚ）产（chǎn）量影响（xiǎng）相对较小（xiǎo）。

       河南当地下游加工企（qǐ）业（yè）生（shēng）产受限，对当地铝价有一定的抑制。目前限电时间预计持（chí）续到7.18日，中原地（dì）区（qū）此段时间，铝锭及（jí）铝棒等产品出库将放缓，库存或出（chū）现小幅累库的情况，中原铝价贴水存在再度拉（lā）大可能，SMM将持续关注河南电力（lì）供应及下（xià）游开工（gōng）情况。

内蒙古部（bù）分电解（jiě）铝（lǚ）企业错峰用电 目前产（chǎn）出稳定

       据SMM了解，近日部（bù）分内（nèi）蒙古铝（lǚ）企业应对夏季用（yòng）电高峰，本着优（yōu）先保障居民用电原则（zé），开展错（cuò）峰（fēng）生产措（cuò）施，即（jí）白天高峰时段降低（dī）用电负（fù）荷，减少（shǎo）产（chǎn）出，夜间恢（huī）复负荷提高产出，厂家向SMM反馈，当前措施（shī）暂（zàn）未对铝水日均产量产生明显（xiǎn）抑制（zhì），生产产出（chū）相对平稳。

夏季限电对铅供应端扰动几（jǐ）何？

      河（hé）南主要铅冶炼厂接到（dào）限电（diàn）通（tōng）知，其运行产（chǎn）能或将限制20%左右，但尚未形（xíng）成具体减停产计划。河（hé）南（nán）某（mǒu）铅（qiān）冶炼企业表示，本月生产（chǎn）计划或将下（xià）调10-20%，具体（tǐ）生产调整或将于下周开展。此外（wài），云（yún）南方面，本轮限电对云南地区电解铅冶炼（liàn）影（yǐng）响较小，据悉个别电解铅冶炼企业尚未（wèi）收到限电通知，但可能对（duì）粗（cū）铅（qiān）和（hé）火法铅或（huò）产（chǎn）生一定影响（xiǎng）。据某铅（qiān）冶炼企业（yè）表示，本轮（lún）限电或（huò）将使得云（yún）南地区本（běn）来已相对紧张的粗铅原料更加紧张，对（duì）未来（lái）粗铅原（yuán）料采购表示担忧。

      尽管7.15日期铅大幅上涨，但SMM认为短（duǎn）期上涨（zhǎng）与（yǔ）限电引起的供应（yīng）端扰动关系不大。主要原因在于限电引起的供应端减（jiǎn）量（liàng）与国内电解铅（qiān）累库增幅相比（bǐ），几乎可以忽（hū）略。此外，限电（diàn）消息刚出不久，不及发酵便迎来了国家（jiā）发改委的及时救（jiù）济：2021年7月15日，国家发改委发布消息，将准备投（tóu）放超过1000万吨煤（méi）炭（tàn）储备以（yǐ）应对（duì）当前形势，具体投放（fàng）工作（zuò）将根（gēn）据形势分批次有序（xù）完成。

       根据目前限电通知的周（zhōu）期（qī）来看，本轮限（xiàn）电（diàn）对铅行业供应端的扰动时间不超过一（yī）周，结合目前接到通知的企业限产情（qíng）况，SMM保守估计7月（yuè）电解铅供（gòng）应减量约为（wéi）3500-4000吨。本轮限电对矿山尚无影响，但对粗（cū）铅冶炼环节或有（yǒu）一定限制，可能引起（qǐ）局部粗（cū）铅价格上涨（zhǎng）。再生铅方面，相关企业因硬性减产规定尚未出（chū）台，暂无（wú）减（jiǎn）产计（jì）划，影响较小。下周SMM将继续跟踪调（diào）研本轮限电对铅行业带来的后续影响。

限电（diàn）影响尚未扩（kuò）散 三（sān）省电解铅（qiān）开工率（lǜ）微（wēi）涨

       据上海有色网（SMM）调研（yán），本周（7月10日~7月16日）SMM原生铅冶炼厂周度（dù）三省开工率为61.8%，本（běn）周原（yuán）生铅冶（yě）炼厂开工率（lǜ）环比上涨0.24%：

河南柿槟进入7月后，生（shēng）产恢复至常规，小（xiǎo）幅提（tí）产；河南岷山本月按（àn）计划小幅（fú）减产；云（yún）南地（dì）区（qū）蒙自矿冶（yě）于（yú）本周开始铅冶炼系（xì）统检（jiǎn）修（xiū）20天，预（yù）计8月（yuè）恢复生产，本周电解铅（qiān）产量（liàng）维持正常，预计下（xià）周产量小幅（fú）下滑；赤峰山（shān）金（jīn）本（běn）周检修结（jié）束（shù）恢（huī）复生产，但尚未（wèi）满产，预计下周恢复至正常；关于近期用电高峰的限电情况，河（hé）南各家已接到限电通知，但实际减量（liàng）尚在评估（gū）中，目前生产尚无（wú）较大影（yǐng）响。

大厂（chǎng）检修（xiū）叠加部分区域限电等多重利好 液碱市场（chǎng）上（shàng）涨明（míng）显

      据SMM 不完（wán）全统计，7.6-8.1日国内约有216万吨烧碱（jiǎn）装（zhuāng）置进入检修环节，尤（yóu）其是月底西（xī）北及（jí）内蒙古地区片碱装置（zhì）检修的较多，月（yuè）底国内片碱供应量（liàng）减量较多，一方面拉动液碱需求（qiú），也将进一（yī）步推动（dòng）烧碱价格上行。另（lìng）外（wài）自7月以来，全国陆续（xù）出现高温（wēn）天气，江苏、浙江（jiāng）、广东（dōng）、河（hé）南用电负荷创历史新高，各地（dì）频繁传（chuán）出供（gòng）电紧（jǐn）张、各（gè）行业（yè）错峰生产的消息。叠加（jiā）近期（qī）电煤（méi）供应紧（jǐn）张，造成网电负（fù）荷短缺（quē），为确（què）保（bǎo）居民（mín）生活（huó）用电，河南省电力部门要求（qiú）省（shěng）内（nèi）氯碱（jiǎn）企业降负荷生产，据SMM了解，河南大（dà）部分氯（lǜ）碱（jiǎn）厂需要减产20-30%，省内液碱库存低（dī）位，供应收紧。

      基（jī）于（yú）以上利好，短（duǎn）期国内烧碱（jiǎn）上涨存在很强的（de）支撑力度，华东一（yī）带出口订单（dān）保持（chí）良好状态（tài），氧（yǎng）化铝主（zhǔ）产（chǎn）区液碱供应收紧，采购价（jià）格上调，其他版块虽（suī）然（rán）处于淡季，需求不佳，但行业集中检修较（jiào）多，短（duǎn）期国（guó）内烧（shāo）碱市场利多占据优势（shì），价格维（wéi）持（chí）小（xiǎo）幅上调为主，预计液碱（jiǎn）市场（chǎng）还（hái）有20-30元/吨（dūn）上行空间，后期（qī）尚需关注海外（wài）氯碱装（zhuāng）置的（de）恢复情况以及氧化铝市场，氧化铝价格（gé）持续弱稳运行，或影响后续氧化（huà）铝厂的开工（gōng）积极性（xìng），对液碱市场形成利空制约。

内蒙电力（lì）短缺持续（xù） 吉铁铁（tiě）合（hé）金产量锐减（jiǎn）

     吉铁铁（tiě）合金有限责任公司，由于内蒙电力严重短（duǎn）缺、限电频繁预计本月只（zhī）能完成（chéng）计划产能的50%左右；将与已（yǐ）签（qiān）单客户协商降（jiàng）低供货量，降低减产影响（xiǎng）。

铬铁（tiě）14万吨巨量（liàng）缺口 如何维（wéi）持“不锈金”高排产

      内蒙古限电愈演（yǎn）愈（yù）烈，主要原（yuán）因在于（yú）内蒙古电站煤（méi）炭全部外采，目前煤炭价格极高背景（jǐng）下电（diàn）站难（nán）以维持，据业者测算内蒙古大工业用电电价（jià）需高于0.45度方（fāng）可回归（guī）盈亏平衡，但短期极（jí）度（dù）紧（jǐn）张的情况无（wú）法缓解（jiě），从每日下午（wǔ）16时限电（diàn）4小时扩大至（zhì）每日限电超（chāo）10小时。

截止7月14日，乌兰察布中型厂家几乎全（quán）部（bù）停产，个别厂家在生产（chǎn）稳定下开始主（zhǔ）动检修，检修完（wán）成时间在8月（yuè）中下（xià）旬至8月底；大（dà）型铬铁厂家（jiā）开工率普遍在30-50%，长（zhǎng）协订单延迟交付。预计内蒙7月高碳铬铁产量为17.3万（wàn）吨，环比下降17.62%，同比下降48.48%；8月内（nèi）蒙古高碳铬铁产量预计在限电未进一步（bù）加压（yā）情（qíng）况下为16.8万吨（减（jiǎn）量主要（yào）来自检修铁厂7月（yuè）7-10天（tiān）产量），同比（bǐ）下降（jiàng）45.98%。全国7月高碳铬（gè）铁总供应量约（yuē）45万吨，环（huán）比下降7.6万吨，同比（bǐ）下降20.56%。8月由于内蒙（méng）、广西持（chí）续（xù）受制于电力、四川（chuān）地（dì）区近期环保进（jìn）驻（zhù）、山西及湖南贵州地区可（kě）增量约1万吨，8月产量或（huò）难有改（gǎi）观（guān）。