钢（gāng）厂限（xiàn）产预期再度发酵四大矿山增产预（yù）期较强（qiáng）

      近两个交易日，铁矿（kuàng）石主力2109合约（yuē）价（jià）格遇阻1250元（yuán）/吨（dūn）一（yī）线连续长阴下（xià）挫，周四盘中跌幅一度逼近7%触及（jí）1114.5元/吨。

记（jì）者发现，铁矿（kuàng）石现货近期走势弱于期货（huò）盘面，上（shàng）周（zhōu）出现明显的基差修（xiū）复行情。PB粉（fěn）由（yóu）于（yú）近期累库较快（kuài），溢价水平（píng）持续下降，钢（gāng）厂（chǎng）开始调整入炉（lú）配比，在不追求产量的（de）情况下对低品（pǐn）矿愈发青（qīng）睐。

是（shì）什么原因导致铁矿石期现价格均（jun1）弱呢？

      方正中期铁矿石研究员（yuán）梁海宽认为，本轮下跌的主（zhǔ）要（yào）原（yuán）因还是近期（qī）钢（gāng）厂限产（chǎn）预期的再度发酵，各钢铁生（shēng）产（chǎn）大（dà）省先后强调要完成年内粗钢产（chǎn）量不增的（de）目（mù）标（biāo），引发市场对炉料端再度产生（shēng）悲观情绪（xù）。从本周的五大（dà）钢种产量来看也确（què）实出现环比明显（xiǎn）下（xià）降，前期涨（zhǎng）幅较大且自（zì）身价格（gé）弹性较大的铁（tiě）矿成为短期空头配置，主力合约一（yī）度出现破位下行的走势。但（dàn）午（wǔ）后本周成（chéng）材（cái）数据（jù）出炉（lú），成材库存总量（liàng）进一（yī）步下降，供给（gěi）端开始兑现收缩预期，使得（dé）成材快速走（zǒu）强，带动铁矿价格止跌回（huí）升，收出长下影线。

       据期（qī）货日报记（jì）者了解，去年末工信（xìn）部就开（kāi）始提（tí）出（chū）粗钢压（yā）减（jiǎn）产量的任务，但今年上半年（nián），在钢（gāng）铁需求向好的大背景下，并未有实际压减产（chǎn）量的政策出（chū）台，粗钢产量反而有增无减。国家统计局数据显示，2021年6月全国粗钢产量9387.52万吨，同比（bǐ）下降5.6%；1—6月累计产量（liàng）56332.65万吨，同比增长12.9%。6月29日，安徽省率先召开（kāi）粗钢产（chǎn）量压减工作座谈（tán）会，7月1日甘肃省紧随其后（hòu）也确定了今年（nián）粗钢（gāng）产量压减的目标，随后（hòu）的近（jìn）三周（zhōu）时（shí）间，江西省、湖北（běi）省等多个省份（fèn）的粗钢（gāng）压减任（rèn）务也陆续下达。

       新（xīn）纪元（yuán）期（qī）货投资咨询部主管石（shí）磊也认为，近两（liǎng）个交易日铁（tiě）矿石的（de）期现走弱在于江（jiāng）苏和（hé）山东省的限产预期。据（jù）统计，江苏省1—6月份合计（jì）粗钢产（chǎn）量6358万吨，增幅12.77%；山东省1—6月份合计（jì）粗钢产量4526万吨，增幅17.01%，这两个省份分别（bié）在2020年年（nián）中（zhōng）产量位居全国2、3名。目前江苏省（shěng）各钢企已经接到了（le）今（jīn）年产量不超过去年的明确指标（biāo），山东（dōng）省也开（kāi）始核算2021年粗钢（gāng）产量压减（jiǎn）数据，预（yù）计政策很快落地，这两个省份下（xià）半年压（yā）减产量预计（jì）分别在（zài）780万吨和600万吨（dūn）。“而（ér）粗钢供给第一大省河北（běi）省今年上半年合计粗钢产量（liàng）12155万吨（dūn），同比竟小幅回（huí）落0.78%，7月份仍有短期环保限产，唐山市（shì）也将在下半年全部时间实施30%的限产，预计河北省产量也将有所收缩。”

        据了解，铁矿石未来的供应也将有所增加。5月底，全球（qiú）四大矿山之一——必和必拓（tuò）（BHP）宣布，其在（zài）澳（ào）洲西（xī）部开（kāi）发的新矿区“南部矿区”（SouthFlank）已经成功产出第一（yī）批铁矿。据估算（suàn），南部矿（kuàng）区年产量（liàng）可（kě）达（dá）到8000万吨，也是澳（ào）大利亚近50年（nián）来最大的（de）新开发铁矿区，并与（yǔ）其（qí）北部（bù）的C矿区（MiningAreaC）共同组成目（mù）前世界产量最大的铁矿生产枢纽（niǔ）。南部矿区出产的铁矿将用于（yú）供应必（bì）和必（bì）拓（tuò）的麦克粉（MACfines）、纽曼块（Newmanlumps）。同时必（bì）和必拓（tuò）的主（zhǔ）要竞争对（duì）手（shǒu）——力拓也宣布，其投产（chǎn）的新矿区——库戴德利矿区（Koodaideri）也将（jiāng）于2021年年底（dǐ）正式投产运营。当前，麦克（kè）粉是大商所铁矿（kuàng）石期货的（de）可交割品（pǐn）牌之（zhī）一（yī），预计与新矿区铁矿混矿后的新（xīn）麦克粉将在品位、产量（liàng）方面会迎来大（dà）幅提升（shēng）。

     “从之前限产对铁矿石价（jià）格的影响来看，均为短期，表现为价（jià）格快速（sù）下降，但持续（xù）时间较短（duǎn）。在铁水（shuǐ）产量未出现持（chí）续大幅萎缩的（de）情况（kuàng）下铁矿石后续价格往往（wǎng）会随着（zhe）成材利润的改善（shàn）而再度走强。对于09合约而言，短期供需暂不具备趋（qū）势性恶化的（de）条件。”梁海宽说（shuō）。

       从中长（zhǎng）期的角度（dù）而言，石（shí）磊认为，铁（tiě）矿石需求端将（jiāng）受到下半年（nián）粗钢（gāng）产量（liàng）压（yā）缩的抑制，而四大矿山在三季度（dù）增产预期较强，铁矿石供需格局有望松动，价格趋于（yú）回落。短（duǎn）期而言，铁矿石港口（kǒu）库（kù）存也连续四周回升（shēng），上周报于12551.38万吨，现货价格本（běn）周松动（dòng）回落至1425元/吨（dūn）（61%品位PB粉矿），仍显（xiǎn）著升水现货近300元/吨，铁矿石09合约探至中长期上（shàng）升趋势线支（zhī）撑，在（zài）钢价（jià）强势以（yǐ）及期现回归的驱动下，暂时可能难出现技术（shù）破位，追空需谨（jǐn）慎。