前（qián）言：日益突出的（de）印尼疫情问（wèn）题，已不是“远（yuǎn）虑”，而是“近忧（yōu）”。而印尼疫情为何（hé）会引发业内人（rén）士忧虑？

一、背景介（jiè）绍

1.1 高（gāo）利润（rùn）下刺激印尼镍铁新增项目（mù）投建（jiàn）

2020年（nián）1月1日（rì）起印（yìn）尼（ní）正（zhèng）式禁止镍矿（kuàng）出（chū）口，使得（dé）中国将有很长一段时间内处于明显（xiǎn）的（de）镍矿矿山卖方（fāng）市场。而作为具有相对富裕的镍矿资源大国（guó）印尼，其当地镍（niè）铁冶炼低成本优势（shì）显著，尤其是（shì）在自有码（mǎ）头以及配套自备电厂情况下（xià），印尼镍（niè）铁（tiě）冶炼（liàn）优势进一步（bù）提升。在低成本高利（lì）润刺激（jī）下，印尼镍铁产能不断扩大。

据Mysteel数据统计，2021年上半年印尼镍铁FOB均价15001美元/金属吨，同比（bǐ）上涨（zhǎng）26.4%；平均生产（chǎn）成本（běn）9361美元/金属（shǔ）吨，同比增加19.9%；平均利（lì）润率62.2%，同比增加15.1%。分工艺来看，2021年上（shàng）半年（nián）RKEF工（gōng）艺平均（jun1）生（shēng）产成（chéng）本8921美元/金属吨，平均利润率69.4%；EF工艺平（píng）均（jun1）生产成本10680美元/金属（shǔ）吨，平均利润率（lǜ）40.6%。

1.2 印尼疫情失控 镍铁（tiě）后市堪忧（yōu）

自2021年二季度末以来，印尼每天新增确（què）诊病例数以万计。尤其（qí）是7月15日，该国登记了惊（jīng）人的56757例新增确诊（zhěn）病例，7月27日累计（jì）确诊病例已达3239936例。鉴于印尼（ní）是（shì）世界（jiè）上（shàng）第（dì）四大人口大国，且其医疗（liáo）服务能力不足、民众防疫意（yì）识（shí）差等问题，印尼无疑将（jiāng）迎来疫情大（dà）爆（bào）发。而（ér）据Mysteel调研（yán）了解，目前印尼镍铁已投项目生产暂未受明显影响，但后续疫情（qíng）影响仍存隐（yǐn）患。

在印尼疫情失控的重大（dà）压（yā）力（lì）下，印尼政府（fǔ）最新决定于2021年7月24日起正式禁止（zhǐ）外国工人（TKA）入境，但尚（shàng）未明确说明该规定实施至何时。据Mysteel了解，印尼当地外（wài）籍劳（láo）工约占劳工总数的（de）30%，该政策（cè）下外籍（jí）劳工（gōng）入境受（shòu）限，将在一定程（chéng）度上影响印尼镍冶（yě）炼新（xīn）增（zēng）项目投建进（jìn）度。

二、当前印（yìn）尼镍（niè）铁冶炼项目现（xiàn）状

2.1 印尼镍铁（tiě）产量（liàng）及投产情况

印尼长期处于疫情蔓延（yán）的不利（lì）影（yǐng）响下，回顾过去（qù）一（yī）年（nián）多印尼镍铁新增（zēng）项目投产情况及产量趋势变化。

据Mysteel调研（yán）统计，2021年上半年印尼新增（zēng）镍铁投产产（chǎn）线合计20条，环（huán）比（bǐ）2020年下半年（nián）增加5条，同比2020年上半年增加1条（tiáo）。

2021年（nián）上半年（nián）新增镍铁产（chǎn）线（xiàn）投产主要集中在印尼weda bay园区、德龙二期（qī）OSS项目、morowali园区。其中，weda bay园区新增（zēng）项目为LAN、LIPE、PMI、AMI，且（qiě）计划产线已全部投产，产线条数分别为（wéi）4、4、2、2；德龙二（èr）期OSS项（xiàng）目新增投产（chǎn）产线为5条；morowali园（yuán）区新增项目为（wéi）WNII，计划总产线为（wéi）4条（tiáo），上半年已投（tóu）产其中的3条。

2021年上半年镍金属产量合计约40.3万吨，环比增加（jiā）21.5%，同（tóng）比增加68.7%；其（qí）中2021年2季度产量合（hé）计约21万吨，环（huán）比增加10%。

2.2 印尼镍铁各冶炼项目2021年H1产量

2021年上半年，从印尼镍铁各冶炼（liàn）项目产量情（qíng）况来看（kàn），目前德龙印尼两大项目产量排（pái）名遥遥领先。

三、印（yìn）尼镍铁（tiě）当地消耗情况

3.1 印尼不锈钢产能（néng）产（chǎn）量现状（zhuàng）

2020年初疫情（qíng）冲击下，全球经济受挫（cuò），不锈钢（gāng）生产增速放缓，直（zhí）至2020年下半（bàn）年经济开始逐渐复（fù）苏。由于（yú）印尼德龙工（gōng）业园区做好新冠肺（fèi）炎疫情防（fáng）控同时保（bǎo）项目建设稳步推进，印尼德龙于2020年（nián）2月新投年产100万吨不（bú）锈（xiù）钢产能（néng），后于（yú）2021年2月新投年（nián）产50万吨不锈（xiù）钢产能。截止2021年6月30日，印尼苏拉威西岛（dǎo）已（yǐ）建成投（tóu）产的不锈钢粗（cū）钢产（chǎn）能为（wéi）450万吨（全为300系），其中印（yìn）尼青山300万吨（dūn），印（yìn）尼德龙150万（wàn）吨。

2021年，由于（yú）海外经济复苏，不（bú）锈钢（gāng）需求增加（jiā）显著，叠加中国（guó）自2021年5月1日起取消不锈钢（gāng）出口退税，印尼不（bú）锈（xiù）钢已投（tóu）项目产（chǎn）能全部释放，产线（xiàn）维（wéi）持满产（chǎn）状态。据Mysteel调研统计，2021年上（shàng）半年印尼不锈钢产量约226.7万吨，同比增加（jiā）119.6万吨，增幅111.7%；其中2021年2季（jì）度产量约126万吨，环比增（zēng）加25.1%，同比增加116.5%。

3.2 印尼本土镍铁消耗情况

印尼不锈钢高排（pái）产下，加大了对印尼当地镍铁消耗。据Mysteel推算，2021年上半年印尼不锈钢消耗镍铁镍金（jīn）属量约（yuē）17.2万吨，同比增加9.1万吨；其中2021年2季（jì）度消耗量约9.6万吨，环比增加1.9万吨，同比（bǐ）增加（jiā）5.2万（wàn）吨（dūn）。

四、中国（guó）自印尼进口（kǒu）镍铁（tiě）情况

据海关数据统计，2021年2季（jì）度中国自印（yìn）尼进口（kǒu）镍铁（tiě）总量约（yuē）77.3万吨，环比减少3.4%，同（tóng）比增加31.4%；其中（zhōng）6月自印尼进口量约（yuē）23万吨，环（huán）比（bǐ）减少12%。2季度（dù）进口量环（huán）比（bǐ）下（xià）降（jiàng），主因（yīn）2季度不锈钢利润（rùn）及排产（chǎn）双（shuāng）高下对印（yìn）尼本土镍（niè）铁消耗增加，叠加海外镍铁出价较（jiào）高一部分镍铁流向（xiàng）海（hǎi）外。

五、小（xiǎo）结

印尼镍冶炼项目相（xiàng）关园区如青山、德龙等（děng）中资企业疫苗接种（zhǒng）率较（jiào）高，尽管有一些感染人员，但总体（tǐ）可控；目（mù）前生产暂无明显影响（xiǎng），个别项目施工相较6月同期有（yǒu）所放缓；镍（niè）铁船（chuán）运方面暂未了解到受（shòu）明（míng）显（xiǎn）影响。

考虑（lǜ）印（yìn）尼疫（yì）情发（fā）展严（yán）峻，Mysteel将持续关注其对镍铁后市影响，也将会在下一篇分析文（wén）章中对其影（yǐng）响的具体（tǐ）情况（kuàng）做出详细分析。