行情回顾：基本面持续走强 镍价（jià）震（zhèn）荡（dàng）上行

印尼疫情持续发酵，美联储（chǔ）鸽派符合（hé）预期，市场情绪回（huí）暖；叠加钢材出口征税担忧情绪暂（zàn）缓，镍基本面向好预期下，上周镍价震荡上（shàng）行。

镍矿：

1. 发船

自7月下旬，受（shòu）台（tái）风影响叠加疫（yì）情持续发（fā）酵，政（zhèng）府升级（jí）社区隔离政（zhèng）策（cè），菲律（lǜ）宾镍（niè）矿船发运受阻。

2. 库存（cún）&价格

截至（zhì）2021年7月30日，Mysteel统计中国13港港口镍矿库存总量为766.95万湿吨，环（huán）比增加3.08%。其中（zhōng）中（zhōng）、高镍矿为612.65万湿吨（dūn），环比增加2.91%。

当前货源紧缺，镍矿价差拉（lā）大。Mysteel镍矿主流CIF价上涨为主，涨幅4-6美（měi）金（jīn）。目（mù）前（qián）Ni:0.9%高铝矿45美元/湿吨，Ni:0.9%低铝矿56美元/湿吨，Ni:1.5%矿80-84美（měi）元（yuán）/湿吨，Ni:1.8%矿115美元/湿（shī）吨（dūn）。

镍铁（tiě）：

1. 利（lì）润

目前高镍铁主流成交价上调50元/镍至（zhì）1400-1430元/镍，国内镍铁厂出厂成交价上调至45元/镍至1390-1410元/镍；国内RKEF工艺（yì）镍（niè）铁厂即期盈利（lì）空（kōng）间扩大，最（zuì）低盈利140元/镍，最低利润率11.9%。

2. 与废不锈钢原料经（jīng）济性对比

主流钢厂废不锈（xiù）钢采（cǎi）购价（jià）涨400元/吨至13300元（yuán）/吨，按8月（yuè）2日华南钢厂304一级料主流（liú）采购报价13300元/吨，废不锈钢折合单镍点价格约1371元（yuán）/镍，较镍（niè）铁（tiě）价格1415元/镍，低44元/镍。

不锈钢：

库存&价格

2021年7月（yuè）29日无锡、佛山不锈钢新口（kǒu）径库（kù）存总量58.69万吨，周环比（bǐ）下（xià）降5.06%。其中两地200系总（zǒng）量14.92万吨，周环比下降（jiàng）6.16%；300系总量36.13万吨，周（zhōu）环比下降4.72%；400系总（zǒng）量7.64万吨，周环（huán）比下降4.53%。

不锈钢300系现货价格（gé）偏强（qiáng）运行。民营304冷（lěng）轧（zhá）现货价（jià）格涨900-1000元/吨报至20300-20400元（yuán）/吨；民营304热轧现货价格涨（zhǎng）1100-1200元/吨报至19400-19500元/吨。

精炼镍（niè）：

1. 进口

周内镍价震荡，部分时刻进口比价尚可（kě），周末期（qī）伦（lún）镍上涨迅（xùn）猛，窗口再度关闭。俄镍现货仓（cāng）单进口盈（yíng）亏在-401~-55元/吨（dūn），镍豆现货仓单进口盈亏在+248~+693元（yuán）/吨。镍价（jià）震荡明显，进口（kǒu）比价（jià）不良，国际市场（chǎng）货（huò）源（yuán）偏紧，现货美金价格维持高位，预计近期难有进口。

2. 库（kù）存

国内精炼镍总（zǒng）库存减少1227吨至25482吨；其中仓单（dān）库存减少453吨（dūn）至4823吨；国内现货库存减少424吨至12959吨，其中（zhōng）镍板减少124吨，镍（niè）豆减少300吨；保税（shuì）区库存减少350吨至7700吨。全球显性库存已连（lián）续16周去库，本周较上周减（jiǎn）少6039吨，降幅2.45%。其中LME镍库（kù）存减少4812吨，降幅2.19%。

硫酸镍：

价格

硫酸镍价（jià）格小幅上涨，电镀级（jí）硫（liú）酸镍晶体市场（chǎng）报（bào）价（jià）区间38000-43000元/吨；电池级硫酸镍液体（tǐ）市场报价区间34000-36000元/吨；电池级硫酸镍晶体市场报价区间37500-38500元/吨。

硫酸镍原料结构（gòu）性偏紧情况（kuàng）难有（yǒu）缓解，若镍价持（chí）续高位（wèi）运行（háng），下游将逐步（bù）接受高价硫（liú）酸镍，预计短期内（nèi）硫酸镍价格（gé）将稳中（zhōng）偏（piān）强运行。

三元前驱（qū）体：

利（lì）润&价格

原料（liào）端镍盐供（gòng）应（yīng）偏（piān）紧，钴盐报（bào）价坚挺（tǐng），三（sān）元前驱体厂家报（bào）价较为（wéi）坚挺，部分表示接单较满，暂无多余产能（néng）因此暂停报价（jià）。

当（dāng）前（qián）523多晶（jīng）型前驱体价格（gé）在12-12.6万元/吨；622单（dān）晶型（xíng）前驱体价格在（zài）13-13.6万元/吨；811多晶型前驱体价（jià）格在13.5-13.9万元/吨。

即（jí）期利润环比有（yǒu）所收窄，当前523多（duō）晶型（xíng）三元前驱体利（lì）润（rùn）在3822元/吨左右，811多晶（jīng）型三（sān）元前驱体利（lì）润（rùn）在6362元/吨附近。

三元正极材料：

利润&价格（gé）

当前523多晶（jīng）型三（sān）元（yuán）材料报价维持于（yú）16-16.5万元/吨（dūn）附近（jìn），部（bù）分企（qǐ）业受（shòu）台（tái）风影响暂（zàn）停开工，头部企业则（zé）维持高开工率运行，部分企业（yè）年（nián）内（nèi）订单已签出（chū），市场关注（zhù）后（hòu）期原料价格（gé）变化情况。

即期利润（rùn）均有所收窄，当（dāng）前（qián）523多（duō）晶型（xíng）正极材料即期利润为1450元/吨（dūn），523多晶型正极材料即期（qī）利（lì）润为2600元/吨。

本周（zhōu）镍价走势预测

宏观（guān）方面（miàn），中（zhōng）共中央（yāng）政治局（jú）7月30日召开会议，“要统筹有序做（zuò）好碳（tàn）达峰、碳中和工作，尽快出台（tái）2030年前碳达（dá）峰行动（dòng）方案，坚持全国一盘棋，纠正运动式“减（jiǎn）碳”，先立后（hòu）破，坚决遏制“两高”项目盲目发展”。

产业方面，天气及疫情双重扰动下（xià），镍矿山招（zhāo）标（biāo）价格上涨，镍矿市场价格坚（jiān）挺运行。印尼疫情再（zài）起（qǐ）镍（niè）铁回流不（bú）及预期，300系不（bú）锈钢持续（xù）高利润高排产，国（guó）内镍铁厂（chǎng）报价（jià）坚挺。精炼镍方面，进口盈利收窄，长单少量进口，库存持续低位运（yùn）行。硫酸镍供应紧缺，镍豆持续高消费，成本增（zēng）加三（sān）元（yuán）前驱体（tǐ）企业报价将进（jìn）一步上调。

目前镍基本面向好下（xià），预计本周镍价震荡偏强运行，运行区间143000-149000元（yuán）/吨。