节后动（dòng）力煤期货价格（gé）大涨。市场人士表示，春节期（qī）间，动力煤环渤海港口库存不增反降，市场预期的春（chūn）节累库落空，叠加期货贴水（shuǐ）较大拉动动力煤期价再次（cì）走升。预计（jì）短期动（dòng）力煤仍以宽幅震（zhèn）荡为（wéi）主（zhǔ），密切关注政策调控（kòng）。

　　虽然动力煤价格有所上涨，但目前保供稳价（jià）政策持续。发改委近日表示，春节假期，各地区和（hé）中央企业努力稳定煤炭生产供应，科学安排生产销售（shòu），煤（méi）炭日（rì）产量、供（gòng）应量和发（fā）运量均高于（yú）农历同期（qī）水平，有力（lì）保（bǎo）障了节日用煤需求。

　　正月初三以来，各（gè）地（dì）区煤（méi）炭产量快速回升，目前已基本恢复（fù）至节前水平，全（quán）国统调电厂存（cún）煤仍保持在1.65亿吨以（yǐ）上，较去年同期增（zēng）加超过（guò）4,000万吨。随着煤炭（tàn）生产加快恢（huī）复，叠加供暖（nuǎn）季用（yòng）煤需求有所下降，煤炭供应保障（zhàng）能力将进（jìn）一步增强（qiáng）。

　　港口库存偏（piān）低，导致（zhì）期现货价差收窄

　　市场人（rén）士（shì）指（zhǐ）出，节后主（zhǔ）产地煤矿（kuàng）开始陆续复工复产，供应量有所增加，但仍未完全（quán）恢（huī）复（fù）生产，当前坑口价格以稳（wěn）中小幅（fú）反弹为主；北方港（gǎng）口库存略（luè）小幅回升，但（dàn）同期相比仍处于低位运行，可售现货资源紧（jǐn）缺，贸（mào）易商报价坚挺。

　　假期前一周下游港口库（kù）存整（zhěng）体继续大幅下降，与去（qù）同期（qī）相比，合（hé）计偏低300万（wàn）吨左右。目前港（gǎng）口库存（cún）降至较低水平（píng），市场资源（yuán）相对紧张，现货价格维持（chí）在1,100元/吨（dūn）以上。此外，下游电厂日（rì）耗（hào）虽然开始（shǐ）季节（jiē）性小幅回落，但仍处于偏（piān）高（gāo）位运行，尤其是（shì）内陆电厂日耗高于（yú）往年同期水平。

　　银河期货研究员张孟超（chāo）对（duì）财（cái）联社表示（shì），节前受限价（jià）政策的影响，终端采（cǎi）购节（jiē）奏（zòu）放缓，节（jiē）后未完成采购（gòu）任务（wù）的客户询货相对积极（jí），叠加工业用电负荷有所增加，终端（duān）采购速（sù）度（dù）有所（suǒ）加快，但由于当前市场不明（míng）朗，市场（chǎng）定价（jià）较为（wéi）困难，买（mǎi）方询货多以问价（jià）为主，成交偏少，后续市场（chǎng）走向仍有待进一（yī）步观察。

　　另外，目前动力煤（méi）处于（yú）深度贴水状态（tài），基差（chà）偏大（dà）。上海某期货公（gōng）司研究员对（duì）财联社表示，动力煤期现货基差多数情况下维持在200元（yuán）/吨左右，但（dàn）节前因期现（xiàn）货走势背离，基差一度扩大至400元/吨，因此节（jiē）后期货有补涨需求。

　　短期（qī）动力（lì）煤市场多空交织

　　市场人士同时指出（chū），2月份，随着国内煤炭新增产能的（de）加速释放，产量进（jìn）一步增加，阶段性（xìng）出现供大于（yú）求的局面（miàn）。进口方面，假期期间，外煤价格在不断上涨，在（zài）疫情和国（guó）际能源紧张局（jú）面（miàn）下，进（jìn）口煤的（de）增量总（zǒng）体有限，煤炭供应整体较为紧（jǐn）张。

　　需求端来看，2月份煤炭（tàn）需求（qiú）将整体走弱。春节假期、季节性需求及冬奥会多（duō）因素影响，动（dòng）力煤市场处于旺季，但从目前（qián）来看居民（mín）用电需求维（wéi）持高位运行，工业用电持（chí）续低迷，整体电力需求（qiú）被拉低，所（suǒ）以动力煤需求总体上（shàng）将有所回落。总体来看，在（zài）煤炭供应持续宽松的前（qián）提下，供需（xū）矛盾持续改（gǎi）善。

　　市场（chǎng）人士认为，目（mù）前社会库（kù）存偏（piān）低，高卡（kǎ）煤存在结构性紧缺，但假期后煤矿陆（lù）续复工复产，叠（dié）加消（xiāo）费即将进入淡季，市（shì）场整体多空交（jiāo）织，叠加（jiā）短期政策调控风险（xiǎn）较大（dà），动力煤价（jià）格或宽幅震荡（dàng）。