期（qī）镍（niè）失去定价（jià）参考（kǎo），现货以（yǐ）一（yī）口价定价

　　精炼镍即纯镍，镍含量在99.8%以上，由（yóu）于交（jiāo）易所的规定交（jiāo）割品都是精（jīng）炼镍，故其（qí）商（shāng）品价值与交易所盘面（miàn）指数（shù）同（tóng）步，而贸易商在持（chí）有精炼镍（niè）的（de）同时，在期镍盘面进行相应数量的空单交易（yì），以（yǐ）作为风险对冲。所以精炼镍（niè）的一般定价模式（shì），即（jí）现货保值所在的期货合约价格，加上贸易商根据市场情况对该商品所定的升贴水价（jià）格。

　　然而，平静的日子（zǐ）终究被打破了。在接连的涨停与（yǔ）跌停交织当中，贸（mào）易商们不仅因（yīn）连（lián）日（rì）增涨的保证金而焦（jiāo）头烂额，停盘的期货合约也无（wú）法做现货保值，原本（běn）作为定价的重要参照、期（qī）货价格已不具备定价作用。贸易商只（zhī）能“回（huí）归原始”，以（yǐ）一口价定（dìng）价。在伦镍始终高位（wèi）盘（pán）踞（jù）、后市走势不明的情况下，现货一口价的价格一度超过30万元/吨（dūn）。

　　在如此高价下（xià），下游产业（yè）承受了巨大（dà）的成本压（yā）力。据了解（jiě），多数主要（yào）不锈钢企业与前驱体企业已暂停采购镍（niè）板与镍豆，以消耗厂内库（kù）存为主（zhǔ）；而合金下游及小钢厂由于库存有限，为了交付前期订（dìng）单，只得进行少量刚（gāng）需采购。

　　在市场价格高企的几天里（lǐ），国内（nèi）最大的精炼（liàn）镍生（shēng）产企业金川（chuān）集团开出的出厂价较低，对市（shì）场情绪起到（dào）了一定（dìng）的稳（wěn）定作用（yòng）。随着3月交割日（rì）临近，部（bù）分市场持（chí）货者则（zé）倾向待市场恢复后进（jìn）行（háng）交（jiāo）割，国（guó）内（nèi）仓单库存已恢（huī）复到6000吨以上 。

　　◆ 进口巨量亏损，市场担忧（yōu）后市供应（yīng）

　　造成（chéng）一口价高（gāo）昂的另一个重（chóng）要原因，在于目前史无前例的进口亏损（sǔn）。尽（jìn）管LME宣布8日（rì）的镍价无效，以（yǐ）7日收盘价为准（zhǔn），但仍有50300美（měi）元/吨之（zhī）高，仍（réng）是历史极值；相比之下“仅仅”三连涨停即被打断涨势的（de）沪（hù）镍则较（jiào）之相去甚远。以3月15日沪镍收盘价计算，沪伦（lún）比为4.30，处历史极低（dī）位（wèi）置；而（ér）进口盈亏（kuī）在3月8日时一度达亏损25万元/吨，目前在亏损（sǔn）15万元/吨左右，若进口比价（jià）无法修复（fù），国内进（jìn）口补给将不可避免地面临几乎断档的局面。

　　在后（hòu）市进口比价何时修复尚不明确（què）的情况下，持货商（shāng）皆捂货惜售（shòu），国内市场镍豆可（kě）流通现货仅约百吨（dūn），报（bào）价一度接近50万元/吨。

　　另外（wài），由于俄（é）罗斯受到（dào）制裁（cái），俄镍（niè）在（zài）欧（ōu）美（měi）市场消费锐减，大（dà）量的俄镍供（gòng）应是否会流向中国市场则是众所关心的（de）问题（tí）。据Mysteel了解，国内（nèi）贸易商曾（céng）有多（duō）年以人民币结（jié）算俄镍交（jiāo）易的历史。人民币结（jié）算系统（tǒng）CIPS兼具结算与报文功能，虽难以（yǐ）替（tì）代SWIFT作为全球性通信（xìn）网（wǎng）络（luò），但可以与特定贸易伙伴（bàn）进（jìn）行双边贸易沟通。俄镍进口在程序上已无（wú）阻碍（ài），然而巨大的（de）进口亏损与海运阻（zǔ）碍仍是目前面临的问题。

　　◆ 上海疫情防（fáng）控加强（qiáng），物流运（yùn）输受阻

　　近期由于上海地区疫情形势出（chū）现新的（de）波折，上（shàng）海市防（fáng）控措施大（dà）大加强，而作为国内（nèi）精炼镍市场交易最（zuì）为集中的上海地区（qū），精炼镍交易受到（dào）了一（yī）定（dìng）的影（yǐng）响。

　　据了解，已有（yǒu）多家贸易（yì）公司员工居家办（bàn）公，但贸易交流几（jǐ）乎不受影响；位于宝（bǎo）山区的（de）中（zhōng）储大场仓库、位（wèi）于宝山区（qū）外高桥保税（shuì）区的各（gè）家仓（cāng）库都正常运（yùn）行；进出上海的跨省市（shì）物流运输受到较（jiào）大影响，目前多数省市（shì）对来自（zì）上海的车（chē）队及人员将（jiāng）进（jìn）行隔离；进口方面（miàn），提（tí）单入境的（de）货物则（zé）需进行一周左右（yòu）的隔离（lí）消杀。