前言(yán):
目(mù)前(qián)LME镍价异常波动后,不仅(jǐn)导致现货市场短暂停滞,也导致印尼(ní)内贸镍矿基(jī)准价格大幅上(shàng)涨。
一(yī)、印尼内贸镍矿(kuàng)以LME镍价作为基础定价
印(yìn)尼作为全球最大的镍生产国(guó),与其他国家(jiā)不同,2020年印(yìn)尼再度禁止镍矿出口之(zhī)后,其镍(niè)矿(kuàng)石主要供当(dāng)地不锈钢及新能源产业使用。伴随新(xīn)建镍(niè)项目陆续投产(chǎn),预(yù)计2022年印尼当(dāng)地镍矿(kuàng)消耗量将增加20-30%至1亿湿吨(dūn)。
2020年印尼二次(cì)禁止镍矿(kuàng)出口后,为了吸引外资对本(běn)国冶炼行业的投(tóu)资及(jí)促进冶(yě)炼发展,根据能源和矿产资源(yuán)部(bù)长第 11/2020 号条例规定,持有金属矿产生产经营(yíng)采矿(kuàng)许可证和(hé)金属矿产生(shēng)产经营特别采(cǎi)矿许可证生(shēng)产镍(niè)矿的(de)人(rén),在销售所生产的(de)镍矿时,必须参照 HPM。
印尼(ní)镍(niè)矿内贸基准价格HPM=Ni%*CF(校正(zhèng)系数)*(1-水分)*HMA(参考价),而HMA是伦敦(dūn)交易所LME前两个月的平均价,所以LME镍价格的涨(zhǎng)跌对于印尼镍矿价格有直接影响。
二、LME价格(gé)异动导致印尼镍矿价格暴涨 下游镍铁成本大幅增加
在 2022 年 3 月(yuè)的镍基(jī)准价格中, 镍(niè)含量为 1.80%,35% 含水(shuǐ)量 (MC) 的镍矿价格为 52.32美元/湿吨(dūn),同比2021年已然上涨近(jìn)12美元/湿吨,涨幅(fú)30%。
注:基准价(jià)格设置(zhì)是FOB,即(jí)冶炼厂作(zuò)为承担运(yùn)输和(hé)保险(xiǎn)费(fèi)用的(de)一(yī)方。不过,在现实交(jiāo)易中冶炼(liàn)厂只能用CIF方案(àn)购买。这意味着卖方要承担每(měi)吨至少6美元的成本(běn),最高10-15美元。
受地缘冲突(tū)及(jí)资金博弈影响,LME镍(niè)价在3月大幅拉(lā)涨(zhǎng)已(yǐ)然脱离基本面(miàn)情况(kuàng),月内最高(gāo)触及50000美元/吨关口,对中国下游不(bú)锈钢、新能源产业(yè)造成影响的同时,也意味着4月镍矿(kuàng)内贸价(jià)格将继续大(dà)幅上(shàng)涨。镍含量为 1.80%,30% 含水量 (MC) 的镍矿价(jià)格可能会达(dá)到 80 美元/吨,创下(xià)近年来新高。
除(chú)了印尼内贸镍矿价格的上(shàng)涨,煤炭价格也在近一年内大幅增加。受到2021年全球能源危机影响,印尼(ní)煤(méi)炭价格直线上(shàng)涨,涨幅高达120%以上(shàng),2022年(nián)3月印尼煤炭参考价格在203.69美元(yuán)/吨。煤价上涨导(dǎo)致印尼(ní)电费增加,印尼当(dāng)地自备电(diàn)厂电(diàn)费(折(shé)算(suàn)人民币价格(gé))也由2021年的0.27元/度上涨(zhǎng)至0.52元/度,涨幅(fú)达93%。
考虑电价及辅料等成本暂稳(wěn)情(qíng)况(kuàng)下,该矿价当地高镍铁即期(qī)生产成(chéng)本将上(shàng)涨到930-960元/镍,折算镍金属(美(měi)金)价格在(zài)13300美元/吨左右,较1月大涨24%。
对此Mysteel对(duì)当地镍企业了解,目前印尼镍冶(yě)炼企业多有抱怨(yuàn),意图和官方(fāng)机构申请或者(zhě)抗议4月(yuè)镍(niè)矿采买(mǎi)价格继(jì)续(xù)参(cān)照LME镍(niè)均(jun1)价(jià)执行的规定(dìng);但官方机构仍未对此事有明确发声,下游多等待官方正式(shì)回应。若继(jì)续参照LME镍3月的均价结(jié)算,镍矿价(jià)格大涨后(hòu)工厂表示将不会采(cǎi)购(gòu),而当前(qián)工厂整体原(yuán)料水平整体不佳,停止采购后或将进一步减停产。
三、全球原生镍面临成本上移的局面
据(jù)Mysteel调研统计,2021年印(yìn)尼镍铁总(zǒng)产量金属量为89.02万吨镍金属量,同比增加46.4%。印尼镍铁占(zhàn)全球原生镍产量的(de)34%,占全球镍铁产量的53%,此(cǐ)外还有大量的中间品项目。
印尼不仅在镍资(zī)源产量上有(yǒu)着重要的地位,也是全球原生镍成本(běn)最低的(de)国(guó)家(jiā),而印尼镍矿(kuàng)价(jià)格的上涨,将代(dài)表着(zhe)全球(qiú)原生镍成(chéng)本边际全面上移。